国家统计局公布数据显示，2021年1-8月，商品房销售面积114193万平方米，同比增长15.9%，商品房销售额119047亿元，同比上升22.8%，全国房地产开发投资完成额98060亿元，同比上升10.9%。

1-8月商品房销售面积同比+15.9%，较上月下降5.6pct，较2019年同期增长12.1%，两年复合增速5.9%，8月单月销售面积同比-15.5%；1-8月销售金额同比+22.8%，较上月下降7.9pct，较2019年同期增长24.8%，复合增速11.7%，8月单月销售金额同比-18.7%。销售持续大幅下滑主要受政策调控与高基数原因双重影响，但从两年复合增速来看数据仍然不差，数据回落更多是狂欢后的正常化。展望四季度，受调控政策、按揭额度以及高基数的持续影响，预计单月销售增速仍将持续下滑，但全年累计增速仍将具备相当的韧性，维持正增速。

1-8月房地产投资同比+10.9%，较上月下降1.8pct，仍保持两位数增长，较2019年同期增长15.9%，复合增速7.7%。1-8月新开工增速同比下降3.2%，较上月下降2.3pct，单月增速-16.5%，较上月小幅回暖4.7pct，较2019年同期下降6.6%。投资与新开工持续回落主要系融资政策收紧及集中供地导致的周期性所致。

1-8月竣工面积同比+26%，较上月增速提升0.3pct，竣工高峰期仍未结束；1-8月土地购置面积同比减少10.2%，较上月下滑0.9pct；土地成交价款6647亿元，同比下降6.2%，增速较上月下滑1.4pct。受房地产融资收紧及集中供地扰动的周期性影响，房企未来的拿地节奏将随集中供地时点的变化而明显波动，单月将波动更为显著。整体来看，房地产投资数据仍处于历史高位，新开工短期受阻但竣工将持续表现良好，预计四季度后两批集中供地完成后，全年投资将继续保持韧性（6.5%以上增速）。

总结：1-8月房地产销售增速继续回落，投资保持韧性，在土拍新政后，房企利润率的担忧有望改善，同时，行业基本面韧性仍足，板块估值仍处历史低位。